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Received before yesterday理财

使用滴答清单做「环球旅行」规划

2025年6月4日 08:00

去年的近两个月出行快一年了,之前挖了一个坑一直没填,现在补上。

分享一下我是如何使用滴答清单完成近两个月的机酒预定的。

如果你想看看关于这趟旅行的记录,可以点这些:无业游民的英国签证申请日志旅行订境外酒店的一万种方法 | Agoda 避坑指南旅行总结 - 出境我用了哪些卡游记:新加坡:“一无所有”和多种族融合土耳其、英国两国自驾之行游记:土耳其:后劲十足游记:“天赋”的英国 - 英格兰篇游记:“天赋”的英国 - 苏格兰篇游记:闪现“爱尔兰”和“多哈”旅行规划之痛长时间、多国家的旅行规划,会遇到一些额外的痛点:酒店、民宿在多个 OTA 平台会有波动,波动甚至会和时间有关,有的酒店时间越近反而会降价!会经常因找到更优价格的原因取消并重新预定热门住宿需要提前1-2个月预定。

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美股休市日期一览

2025年5月30日 08:00

整理一下美股市场的开盘时间相关,以及常见的休市假期。

开盘时间美股开盘时间会根据美国的夏令时/冬令时调整。

夏令时(3月中 - 11月中)开盘时间:北京时间 21:30 - 04:00冬令时(11月中-3月中)开盘时间:北京时间 22:30 - 05:00美股目前很多资产支持 24小时全天候交易,如上时间为「常规时间段」,关于「盘前」、「盘后」和「夜盘」等的介绍,可参考:全天候交易:美股的盘前、盘后和夜盘攻略美股休市节假日美股市场会在以下节假日休市,由于美国很多节假日都是「X 月的第 Y 个星期 Z」,因此每年的日期可能并不固定。

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美股赚钱,别忘了「锁好门」 — 关于「双因素认证」

2025年5月27日 08:00

前段时间,各路自媒体不断炒作「境外补税」的话题,催生出一个新型盗取投资账户的套路。

有必要聊聊关于「双因素认证」双因素/多因素认证双因素认证(Two-Factor Authentication,简称2FA)是一种通过结合两种不同类型的身份验证因素来确认用户身份的网络安全机制,其核心目标是提升账户访问的安全性,降低传统单一密码认证的风险。

现在很多 App / 服务都已经有了双因素/多因素认证,所谓的双因素/多因素,这个「因素」就是独立的验证因素,常见的有以下这些:知识因素(Something you know):如密码、PIN码;所有物因素(Something you have):如手机短信验证码、硬件令牌(U盾)、移动应用动态码(如Google Authenticator);生物特征因素(Something you are):如指纹、面部识别、虹膜扫描这里的密码、指纹这些都很好理解。

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盈透 IBKR 下单界面的「显示交易量」是什么?

2025年5月21日 08:00

盈透下单界面有一个字段,叫做「显示交易量」,英文为 Display Size这个实际上是一个用于控制订单在市场上可见数量的功能。

它属于冰山订单(Iceberg Order)的组成部分,允许交易者仅公开部分订单量,避免因暴露全部交易意图而对市场价格产生过大冲击。

通常会和「冰山订单」和「隐藏订单」一起使用。

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个人投资「武器库」 - 基础设施(硬件)篇

2025年5月19日 08:00

上一篇 打造个人投资/交易“武器库” 聊了整个投资“武器库”的架构分层,今天来拆解一下最底下的基础设施层。

基础设置一层主要包含这几个板块:三个板块很好理解,本文主要拆解“硬件”板块。

现在几乎所有券商都主要通过互联网交易了,因此,我们需要准备的硬件也就是能接入网络的设备了,主要就是电脑和手机。

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富途账户被盗81万!

2025年5月12日 08:00

周末在某书上看到的,po 主收到如下图短信,误以为是富途官方短信,点击链接一顿操作之后,账户被盗。

通过买卖仙股方式,损失近81万。

前段时间关于 “境外投资补税” 的信息被炒得很厉害,有些不法分子开始动这方面脑筋了。

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港股财报下载攻略

2025年5月9日 08:00

上一篇讲到了「美股财报下载攻略」,今天补充一下港股的。

一些雷同的方法就不再赘述,可参考美股财报部分,比如:券商App,券商提供的 AI,公司官网这些方式。

HKEX 港交所首先打开港交所官网 hkex.com.hk ,港交所网站有中文,可以点击右上角选择「简体中文」,然后点击搜索按钮。

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美股财报下载攻略

2025年5月7日 08:00

记录分享一下常用的美股财报的下载方法。

SEC这种方式能查到所有美国上市的公司财报信息。

打开 SEC EDGAR 官网 https://www.sec.gov/edgar/search ,输入代码搜索:点选具体的公司之后,会弹出很多结果,这时候我们可以筛选一下。

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盈透 IBKR 货币兑换/换汇完整指南

2025年5月2日 08:00

不少看了我的教程(盈透开户图文教程)开户了盈透证券的朋友都遇到过“货币兑换”相关的问题,比如不知道如何兑换,莫名其妙被收了融资利息等等,本文分享一下盈透证券“货币兑换”相关的问题。

货币兑换交易权限在盈透的产品设计中,“货币兑换” 也是一种交易,比如,美元换港币,就是卖出美元,买入港币。

因为是一种交易,所以也涉及到盈透的交易权限。

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HDV ETF 核心高息ETF,HDV、DGRO、SCHD 大乱斗

2025年4月25日 08:00

上一期讲了 DGRO 这个 ETF,评论区有小伙伴提了 HDV,干脆一鼓作气拉齐了对比一下。

HDV 开箱HDV,全称:iShares Core High Dividend ETF,也是一个主流的美股红利 ETF。

基金概况名称:iShares Core High Dividend ETF)上市交易所:纽交所指数:Morningstar Dividend Yield Focus Index管理费:0.08%派息周期:季度成立时间:Mar 29, 2011ETF 是基于指数的,因此也没有复杂的投资策略,它的持仓行业分布可参考下图。

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期权交易者值得关注的 X 账号

2025年4月23日 08:00

这个年头怕的不是没有信源,而是信源太多,信息过载。

今日先发不发硬干货,分享几个值得关注的 X 账号,尤其是做期权交易的朋友。

如果你有其他值得关注的号,欢迎评论区补充推荐~Earnings Whispers分享每周的财报日历OptionsPlay分享当前行情的交易 ideaOptions Action每日分享交易计划unusual_whales这个很有名了,分享期权异动数据 。

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DGRO ETF 深度解析:高股息+稳健成长,与SCHD对比谁更胜一筹?

2025年4月18日 08:00

在美股投资中,高股息ETF因其“股息收益+资本增值”的双重优势,成为追求稳健收益投资者的热门选择。

其中,iShares Core Dividend Growth ETF(DGRO)与Schwab U.S. Dividend Equity ETF(SCHD)堪称两大明星产品。

本文将从收益表现、持仓策略、费用成本等维度,深度剖析DGRO的投资价值,并与SCHD展开对比,助你找到适合自己的“躺赢”工具。

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盈透证券转仓到嘉信理财

2025年4月16日 08:00

之前试了一下 嘉信 转 盈透,这几天试了一下反向链路。

转仓都是免费的,也都很方便。

流程首先登陆嘉信理财网页端,找到 「Move Money」- 「Transfer Account」打开后,在页面 「New Transfer」下方输入框输入盈透的英文名 「interactive broker」 搜索(注意,缩写 IBKR 是搜不到的)点选盈透之后,会出来账户信息输入表单,按要求填写第一个框是账户类型,一般我们都申请的个人账户,选择 「Individual」,如果你的账户不是这个类型,请选择对应的,比如 联名 账户等第二个框输入盈透账号,通常是字母 U 加上 8 位数字第三个框选择转入的嘉信账户下一步,填写要转仓的资产:首先选择是转仓整个账户还是部分仓位或者现金,选择部分转仓的的话,会出现下面的表单:可以选择转仓多少现金,然后在下方代码搜索并选择具体的资产,然后选择要转仓的份额。

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2025 Q1经济杂谈

2025年4月12日 08:00

已知的已知也可以是黑天鹅


2025 Q1经济杂谈

《娱乐至死》中的政治事务娱乐化是真实的。有一些人已经把聊国家大事当成一种谈资,闲暇时总和别人聊一些耸人听闻的宏大叙事:大棋论、地缘政治战略、金融战等等,左手拿着《货币战争》,右手指点江山,就像是各种媒体的复读机,有反乌托邦小说的元素。

最近听得最多的是人们关于特朗普关税和台海议题的讨论,这种事物一般是不会有对错是非之分,只有如何把握机遇一说。特朗普关税很显然中美是双输的,特朗普政府把关税当作增长国家安全和制造业回流的手段,而中国和欧元区作为乙方试图讨价还价。不理解的是很多人把中国关税反击当作一种胜利,他们知道相互加征关税的后果是什么吗?原产地在美国的一些精密仪器和芯片零件的采购成本暴增,如果人民币不竞争性贬值,对美转口贸易和直接出口可能因此熄火。我们很容易地拿着商务部的统计数据看,中国2023年对美贸易敞口也就不到2成,但问题是转口贸易可能占比多少?美国也对墨西哥加征关税以及取消小额包裹免税,转口贸易和离岸跨境电商的道路已经被堵死了。保守估计,至少也有3成出口是直接或间受特朗普关税影响,所以当下是美国在出口“内需”,拿本国人民对商品的大量需求作为筹码去威胁他国,中国和欧元区如果不去谈妥,降低双方相互增加的关税,就会加剧通缩,被迫去产能,结局是不得不走上通往长期通缩的道路。通缩不一定意味着严重的经济衰退(如GDP负增长),但大部分人的经济生活必然会一塌糊涂。

美对中出口需求胜过美对中进口需求
美对中出口需求胜过美对中进口需求

以上说的只是短期潜在的危机,中长期来看中国还是有足够的内需潜力,关键看国内如何解决收入和分配问题。但各种长期的研究分析是没有意义的,凯恩斯说“长远是对当前事务错误的指导。从长远看,我们都已经死了”。尤其是不能再拿供给侧改革、产业政策、棚改货币化、土地财政等旧发展方法放到现在环境中,不然就会加剧产能过剩和长期通缩。很多事物都在发生变化,中国不得不转换角色,从全球化贸易分工体系中的制造大国变成能内部消化大部分产能的普通发达国家。当我们看到中国第一季度的CPI都没有回升到正,这其实就是通缩危机的前夕,叠加外部关税冲击影响是很容易陷入通缩螺旋的。很多分析师还比较乐观,认为今年经济就能回暖,我们是不能拿长期的基本面假设来推断短期的。现在美联储上半年可能都不会降息,很多人就觉得这是来自美国的“政治霸凌”,但其实这是预期中的预期,是灰犀牛。特朗普上任前就明确把美国定位成一个普通发达国家,不再去维护全球化的秩序,而且要解决贸易逆差和财政赤字的问题。换句话说,在此之前,是发展中国家因加入世界贸易组织获得最惠国待遇而长期受益,特朗普政府正尝试修改全球贸易的游戏规则,然而国内很多分析师就下定论认为美国闭关锁国开倒车什么的,认为大部分贸易顺差经济体都会站在中国这边反击,这是离谱的推断,因为这是囚徒困境,不论其他人选择如何,保守起见会选择和美国妥协谈判。很多人又认为这次关税不如2018年,因为其影响已经被人们充分理解并消化,市场已经priced in了,这些人可能是没充分理解2018年中美贸易战和2025特朗普重构贸易游戏规则的区别,前者还是在全球化框架内,是美国单方面对贸易逆差和知识技术转移进行讨价还价,后者是特朗普试图破坏二战以来的贸易秩序,将美元和内需武器化,放弃美元作为储备资产的地位,它可能最终失败,但美元贸易秩序瓦解所带来的破坏力是不能用线性外推分析得知的。所以这是典型的不确定性问题,特朗普政府哪怕只是尝试游戏规则,这可能也超出了活着的这三代人的经验,市场怎么可能充分消化“已知的未知”。至少特朗普关税造成的影响还没真正开始,如果再跟踪一个季度的经济数据,我们回头看,又可能会得到不一样结论,例如通缩持续、净出口严重拖累GDP等。所以面对这种不确定性问题,应该永远保持开放性态度。

1月同比增长是因为春节错月,1-2月合并来看是同比-0.1%
1月同比增长是因为春节错月,1-2月合并来看是同比-0.1%
2025年1-2月M2-M1剪刀差扩大,M1同比几乎无增量
2025年1-2月M2-M1剪刀差扩大,M1同比几乎无增量

很多人会把特朗普关税当作中国产业转型和国产替代化进程加速的契机,这些看起来都没错,但别忘了这些都是市场炒作的宏大叙事:很多人喜欢说2025年是中国机器人元年,但大多产品都无商业化价值,人形机器人还处于实验室阶段,拿出来玩的不是为了炒作又是为了什么?这条赛道已经过于拥挤,每个人都想投到下一个大疆无人机,结局是历史中无数金融泡沫后的一地鸡毛。至于国产芯片,看到有寒武纪ASIC加速卡、华为昇腾910c等产品不断涌现,想反问一个问题:现在业界里有多少公司用他们的产品来开发和运行大模型。“单纯能用”、“有商业化价值”、“能量产”这三者是完全不同的情境,就当下情境来看,大模型算法是没有相对固定的说法,GPU+汇编/指令集生态仍然是最优解,N卡+CUDA还是有竞争力的,英伟达的商业逻辑绝对没有国内媒体说的这么不堪。很多人拿化学药、电动车、光伏等传统制造业思维代入到芯片IC设计中,认为很快就能完成“独立自主”,这是不现实的:这件事如果放在产业链下游来看,就很可怕了,大量算力中心闲置,H100、H20的算力租赁价格和各大厂商的大模型的每百万tokens API价格也开始降价,在这种环境里上游能过得好吗?可能会有人反驳说这是因为Deepseek V3/R1的强化学习RL算法降低了大模型的运行成本,所以我们现在不需要“性能非常强大的显卡”。这里有个悖论是:部署大模型成本降低了,会有更多人尝试部署,需求量上涨,哪怕摩尔定律失效,也会继续利好显卡厂商。就算没有Deepseek,强化学习或小参数量模型迟早也会到来,Deepseek的横空出世是加速了国产大模型产业的发展速度,我们看到各大互联网厂商甚至是国企央企都争相部署R1趁热度,然后呢?会发现根本没有一个对大模型的硬需求,都是可有可无的软需求,如内部知识库RAG、智能客服、AI笔记等。截至2025年4月,Deepseek R1(671B全量模型)API的价格是16元人民币/百万tokens,晚间打2.5折(4元),这个价格都无法刺激出大量有效需求,真是投资的至暗时刻!投资者之所以能保持乐观,很大程度依赖于对上述各种宏大叙事的信念。

很多时候人们对行业乐观还是悲观,看的是市场估值或价格是在上涨还是下跌。价格上涨就会有人生产舆论和叙事,来实现泡沫的正反馈。在这种环境中,是不太可能有多少内在价值的,这和房地产繁荣期间是类似的:人们为了买一套房能想出一大堆理由和借口。我们在市场中能认知到的大多是幻觉,放到“信息即隐喻”的媒介中,这样的信息已经没有价值,甚至是中文互联网环境都把大模型的联网搜索信息来源给污染了,以至于人们活在一个离原始信息越来越遥远甚至无法直接认知到事物的社会中。

如果把“人们能过上更好的经济生活”当作目标,现在是不需要刻意发展人工智能大模型、机器人具身智能、智能驾驶等技术的,这些技术搞不好还会因替代效应加剧失业和通缩。当下之急,是通过收入、分配、转移支付来实现充分就业,解除通缩危机。现在一不主动创造新岗位(哪怕是没有意义的地铁安检员),二不减少征收企业所得税、降增值税和印花税,三不降LPR。顺便一提,长期特别国债+消费补贴政策本质上是让消费行为提前发生了,政策上还降低了消费贷利率,一度卷到2.5%,我们都嘲笑说政府在发钱和涨工资之间选择了放贷,决策层居然认为经济无法回暖的原因是大家不愿意消费,这些人是没有看经济数据吗?NIFD统计的2024年底居民部门的宏观杠杆率从2024年62.2%下滑至12月61.4%,这衡量的是居民部门债务余额与GDP的比例,美国这个数据是73.1%,这明显是一个常识问题。最近各大银行开始下架所有3%以下的消费贷,朝令夕改,这分明是一场闹剧,当然也有一种说法,说是央行在降息前进行试水测试,看下市场反应。另一个有趣的是,央行年初设立股票回购增持再贷款新型货币工具,引导金融机构向上市公司和主要股东提供贷款,分别支持其回购和增持上市公司股票,年利率还不超过1.8%。问题是现在是规模以上工业企业利润率这个指标数值在下降,随着基本面业绩变差,“杀估值”是可预期的,现在还想打造股市价格高企的假象,粉饰太平。所以年初这一系列财政政策和货币政策都无助于走出通缩危机,这里不是说消费补贴是无用功,参考历史多次消费品、农用机械补贴,第二年的财政支出边际系数都是相比第一年会暴跌的,这个政策究竟有没有必要持续下去都是个值得考量的问题。2025年通缩和关税危机必然是对中国财政政策和货币政策的巨大挑战。


通缩有什么不好?大家难道不喜欢物价更便宜吗?

来自WSJ的一篇“小作文”报道

去年底这一名言已经让各大经济学家和分析师大跌眼镜,没想到决策班子如此不重视物价指标,从这一两年来的货币政策和财政政策来看,依靠有严重滞后性的“相机抉择”方法,所以这应该不是空穴来风,也许真是个草台班子😂

至于台海问题,我不擅长军事和政治的分析,但感知上身边大部分人是没有理解到军事行动带来的后果,毕竟嘴上或网上打几个字又不需要到市场上拿钱投票,言论自由的另一面是无需承担言论传播影响带来的后果和责任。

回到最开始的问题,人们真的有很好地理解这些事物发展下去的后果吗?我们是否能承受这样的未来?我也不想在现实中和别人谈论这些问题,有些问题明明是常识就能解决的,是他们主动逃避了自己主动思考这个过程,到社交媒体中听到别人讲的很有道理,就认同部分结论,回来到处传播这些叙事。以前学者批评社交媒体的种种弊病,现在我们都无时不刻深受其害。


Prologue 序章

对当下的反思和批判

作者槐序

2025 April 12th发布

汇丰香港 60 HKD 纸质账单费退还

2025年4月7日 08:00

近日对账的时候,发现汇丰HK扣了一个60HKD:根据字面意思是“纸质账单年费”。

猜测原因可能是去年申请了几张 HK 的信用卡导致的。

好消息是这个费用可以申请退,直接在 App 上找机器人申请即可:输入“我想了解邮寄纸质结单年费”开始,按流程走即可申请完退还,不要忘了取消这些纸质账单,这一步只能在网页端网银完成:在这里,把所有的账单形式改成“电子”即可。

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美港股券商安全性判断指南

2025年3月31日 08:00

美港股的券商大大小小有很多,如何选择券商是踏入跨境资产配置之门的重要一步。

本文从「资金安全性」的角度来谈谈,如何判断一家券商靠不靠谱。

同时也推荐阅读:“属于骗子的胜利” | 投资黑暗森林自救手册监管合规性图:老虎证券的监管信息这是资金安全的第一道防线,因涉及的地区不同,我们需要关注以下几个美国市场:SEC(美国证券交易委员会),是美国的官方机构,法律层面监管券商。

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尊嘉金融:永久0佣金!A股/港股/美股/期权交易,平台费仅1元!

2025年3月28日 08:00

尊嘉金融可能对新人来说没有🐯🐂这些熟悉,但实际上是也是相对重量级的公司。

一句话点评:尊嘉适合用来做港股交易。

基本介绍尊嘉金融集团旗下主要是:尊嘉证券 + Velox清算公司前者是 to C 的券商业务,比较强的一点就是后边这个 Velox清算,拥有非常全面的清算牌照其中第一个 FINRA全面清算牌照比较重量级,持有这个牌照的机构较少。

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详解段永平925万买NVDA,他在怼网友什么?

2025年3月24日 08:00

段永平在 3.19 在雪球公布了一个操作,附文:92.5 买入 NVDA了,不过要延迟一年交货。

随后,开始怼网友“你是算数有问题还是忘了戴眼镜”等等… 很多网友不明所以,不少媒体的文章也是浅浅略过,本文看看到底是在吵什么订单拆解首先看他发的订单截图:可以看到,首先是他用的 iPad 交易😁,也没用软件,用的是嘉信理财的网页版。

左上角开始,代码 NVDA,英伟达没毛病。

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香港券商App下载最新教程

2025年3月21日 08:00

因为众所周知的种种原因,很多新手朋友不知道怎么下载到这些券商 App,单独写一篇汇总一下。

本文在「博客网站」上会持续更新。

iOS 用户各券商基本都在国内 App Store 下架了,下载 App 你需要一个非国区的 Apple ID。

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嘉信理财转仓到盈透 IBKR

2025年3月19日 08:00

翻阅资料的时候,看到了盈透和嘉信的转仓费用说明,比较有意思,看上去是可以免费转仓的,顺便说一下如何转仓。

即盈透使用 ACATS 转仓免费。

嘉信使用 ACATS 转仓部分资产免费(不能选择群不转仓,否则收取50刀)ACATS 转仓ACATS(Automated Customer Account Transfer Service,自动客户账户转账服务)是美国金融业监管局(FINRA)管理的一种标准化系统,用于在不同证券经纪商之间快速、安全地转移客户的投资账户资产(如股票、ETF、债券等)。

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桥水ALLW全天候策略ETF:穿越周期的“懒人配置”神器

2025年3月12日 08:00

去年写了资产配置的策略文章:家庭资产配置策略 其中有一个策略是比较有意思的,叫做「全天候策略」桥水基金(Bridgewater)的「All Weather」策略曾创下20年年化11%的神话,如今它被装进了一只ETF。

这个策略由著名的桥水基金创始人 Ray Dalio 提出,就是写了《原则》一书那位。

虽然那篇文章已经介绍过了,这里还是再介绍一下,方便新读者理解。

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震荡市生存指南:3分钟学会机构用的网格策略

2025年3月10日 08:00

“网格交易(Grid Trading)” 是相对比较简单的一种量化策略。

因为实现较为简单,很多券商的 App 都已经实现好了这个策略,无论是A股的券商还是港美股券商都有不少支持。

网格交易因通过设定好的量化规则,由系统自动执行买卖,能克服掉人为交易时候的情绪影响,也能更精准的抓住买卖时机。

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PEG指标:一眼看穿股票是“打折促销”还是“虚高忽悠”

2025年3月3日 08:00

“为什么市盈率低的股票不涨,市盈率高的反而一飞冲天?”这个问题困扰着许多股民。

其实,你可能漏掉了一个关键指标——PEG!它就像股票的“性价比标签”,今天带你3分钟搞懂这个投资神器!PEG是什么?一句话总结:市盈率的“升级版”PEG全称“市盈率相对盈利增长比率”,由投资大师彼得·林奇推广。

它把股票的价格(市盈率)和成长潜力(盈利增速)结合起来,比单纯看市盈率更精准!计算公式:PEG = PE / 盈利增长率(通常为未来3-5年的预测年均增长率)其中,PE 即 市盈率,PE = 股价 / EPS举个例子🌰:张三的煎饼店市盈率20倍,年利润增长25% → PEG=20/25=0.8(性价比高)李四的冰淇淋店市盈率20倍,年利润增长5% → PEG=20/5=4(价格虚高)结论: PEG越低,说明股价越“划算”!PEG怎么用?记住三个数字!1️⃣ PEG<1:股票被低估!就像商场打折,赶紧加入购物车🛒(例:市盈率30倍 + 利润增速40% → PEG=0.75)2️⃣ PEG=1:价格合理,可以观望👀3️⃣ PEG>1:小心!可能是“泡沫价”(除非行业有爆发性增长)PS:彼得·林奇认为,PEG<0.5的股票是“黄金坑”!实战案例:煎饼店 vs 冰淇淋店张三的煎饼店:第一年赚1万元,市盈率20倍 → 估值20万第二年利润增长25% → 赚1.25万PEG=0.8 → 被低估!股价可能上涨李四的冰淇淋店:同样赚1万元,市盈率20倍 → 估值20万第二年利润只增长5% → 赚1.05万PEG=4 → 价格透支未来,股价可能下跌启示: 买股票不是买“现在多便宜”,而是买“未来多能涨”!PEG的三大使用秘诀适合成长股:科技、新能源等高速增长行业用PEG更准警惕周期股:钢铁、煤炭等利润波动大的行业会“骗人”动态预测:别只看过去增速!重点研究公司未来3年计划(比如财报中的产能扩张、新产品)避坑指南:某公司PEG=1.2,看似高估,但同行PEG=2 → 它可能还是“便宜货”利润增长要来自主营业务(比如卖煎饼),不能靠变卖资产一挪迈的思考投资领域有很多“指标”,但肯定没有一个是“银弹”(如果有,市场会立马消灭它)。

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ETF开箱:QQA 派息纳指 vs QQQM

2025年2月28日 08:00
今天看到群里在说盈透发邮件推所谓比 QQQM 更优的 ETF,提到 QQA。
开箱一下看看,以及看看和 QQQM 的对比。
如果你还不知道 ETF 是什么,可以参考我写的 ETF 入门系列:

QQA

QQA,全称 Invesco QQQ Income Advantage ETF。
这个 ETF 的目标:
  • 跟踪纳斯达克100指数(NASDAQ-100 Index),同时通过主动期权策略增强收入、提供下行保护并参与市场上涨。
  • 结合被动指数投资与主动管理,追求资本增值和稳定现金流。

QQA 基本信息

  • 类型:指数型 ETF
  • 费率:0.29%(限时免费中,免费至25年6月底)
  • 成立日期:2024年7月17日
  • 规模:$170.22M
  • 分红周期:月
  • 股息率:10.26%

ETF 投资策略

我还是喜欢从持仓开始看。
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上图是我下载的最新(2025.02.21)持仓(截取了部分)
从持仓可看到,总共有以下几类资产:

股票

这部分好理解,名字叫 QQQ Income Advantage ETF 自然少不了纳指中的成分股。这一部分没啥多说的。

ELNs

如果你看过我之前写的 ETF 开箱:JEPI、JEPQ ,那就不会太陌生了
可以简单的把这支基金持有的 ELNs 理解为一些银行、券商发行的一种结构化产品,这个产品通过一些复杂的设计来实现类似收益曲线,并整合 sell call(卖出看涨期权)的操作。再简单一点理解就是持有这个 ELNs,相当于你在做 NDX 的 covered call 即备兑看涨期权策略(只是相当,实际上底层可能通过很多衍生品合成模拟而成)。
比如,目前QQA持有 NDX ELN 4255825 和 NDX ELN 4256142,其背后可能设计如此。

ETF

QQA 还持有一部分 ETF,比如 Invesco Government & Agency Portfolio(AGPXX)从描述来看,这是一个投资于政府相关的资产的基金(MMF),这个基金再税务方面也有一定优势(且是自家旗下的),持有仓位 19%,可以理解为五分之一仓位在美债或政府资产上。
这部分持有的原因大概有这么几个:
  1. 作为流动资金的理财,相当于我们的余额理财
  1. 持有一定比重的债券类资产,作为权益类的对冲
  1. 因为这个 MMF 有税务优势,可以减轻整个 QQA 的税务压力

现金

现金部分目前为 -0.008%,应该就是运作摩擦了,忽略不计。

和 QQQ 和 QQQM 的区别

QQQ 和 QQQM 也都是 Invesco 发行的 ETF。这俩个可以理解为几乎一致。主要的差别体现在规模、流动性和管理费上。
QQQ 的规模更大,流动性更高(买卖价差更小,适合高频短期交易),管理费更高,为 0.20%。QQQM 规模较小,流动性略低(买卖价差大,短时间买入卖出可能吃亏),管理费更便宜,为 0.15%,因此,长期持有 QQQM 显然会更便宜,尤其是持有量较大的时候。
回到 QQA,QQA 可以看作一个利用衍生品创造高股息的 ETF。这类 ETF 的特点就是上端受限,即增长可能跑不过 QQQ 或者 QQQM。
由于 QQA 成立才一年不到,跑分对比的意义也不大。姑且可以看做和 JEPQ 同质的东西,只是发行公司不一样。
沿用一下之前的 QYLD (也是一只使用备兑策略的纳指 ETF)的跑分结果图,给新人朋友感受下长期来看,高股息的 ETF 的增长对比。
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一挪迈的思考

高股息的 ETF “开箱”了有一些了,特点很明显,大多都使用衍生品来创造额外收入,作为派息。
配置这类 ETF,不能只着眼于它亮眼的股息率。需要结合自身的资产配置策略,看这部分股息怎么用,是当生活费,还是当资本再投入。如果是后者,别忘了开启 DRIP,即“股息再投资”(如:嘉信理财的“股息再投资 DRIP” 设置在这了),以确保资金利用率和账户整体资产的增长率。
 

Innomad一挪迈公众号已经接入 DeepSeek

2025年2月26日 08:00
最近腾讯疯狂推广“腾讯元宝”,最近我也都在用元宝上的 DeepSeek 了,相比官方原版确实丝滑一些。
今天玩的时候,突然发现它还有个“智能体”服务。即可以自己定制一个 AI 模型。可以用提示词模式或者工作流模式创建,并且可以整合自定义的知识库,知识库直接打通了公众号,只要授权即可,每天自动拉取新内容。

入口和使用

Web 端

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Web 端是使用体验比较好的,界面一如既往,和大多数 AI Chat 一致。直接上手提问即可。
Web 版实际上是在腾讯元宝上部署的,但是元宝上整合得还不是很好,回到元宝默认界面后,就找不到了。还得从链接进入。

小程序

微信扫码即可
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进入后直接是 INM.AD 智能体:
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手机上就推荐使用这个版本了。

微信公众号

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进入公众号后直接聊天窗口发送信息:
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可惜的是,公众号回复体验目前只能说一般,由于 DeepSeek 有思考过程,再加上可能公众号本身的限制。需要用户不断回复“继续”才可以持续生成。
也有可能是元宝对 DS 的优化还不足,因为切换为“混元模型”后似乎并无此问题。
后续再试试“工作流”的模式,看看能否进一步手工优化。

定制个人智能体

进入“腾讯元器(https://yuanqi.tencent.com)” 即可开始创建,这个元器可以理解为元宝的“应用市场”。
我现在用的提示词的方式创建,非常简单,可以说是“有手就行”,很多地方甚至都有 AI 生成,比如提示词部分就可以直接生成,头像也可以生成…
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完成后,可以选择发布到“公众号 订阅号”,并且默认发布到元宝、元器。如果有服务号或者企业微信,还可以发布到对应的平台。
元宝智能体还提供了 API 调用,目前给第三方的调用额度是 1亿 token(仅混元)。而对腾讯旗下的平台,比如公众号都是限免的,token 无限用。
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使用场景

目前我的文章已经快 200 篇了。很多新朋友都没有看过历史文章,文章太多在公众号上也不太好找。现在就可以使用这个功能了。
凡是你有想问的问题,都可以先来问问试试。
 

2万港币的最佳理财方式

2025年2月24日 08:00
如果你有1万或者2万港币,又不想研究股票和ETF,怎么搞?
DeepSeek 给出了如下答案:
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其实,我觉得比较简单的方式就是:薅新户羊毛。

薅的年化

拿我这边某开户渠道来说:
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以 2w HKD 来说,羊毛为 888+ 194(25美金)= 1082 HKD。并且这一家没有资金留存要求,拿到的现金卡相当于交易时候的抵用券,随便找一个大而稳的股交易一下,即可到手。
其他家的券商都大同小异,新户羊毛一般都在 500 - 2000 HKD 左右,有留存时间要求的一般是 30 天 或者 60 天。
粗略计算一下,取羊毛大约为 1000 HKD(主流的券商均值),留存 30 天 和 60 天收益率分别如下:
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唯一要看的,如何把这个事情持续下去。好在是,美港股券商的开户数并没有限制,每个人都可以开户无数个账户。
目前我这边渠道中,羊毛还可以的差不多有 15 个左右。排序取前12个,就可以搞一年左右了。搞完之后,还可以继续用家里人的身份,继续薅(如果羊毛还在的话…)
在这个过程中,如果碰上有什么新股上市,觉得还不错,还可以现金打一手(俗称一手摸),没有杠杆风险,只有新股破发风险,找准了再上,也许还能捞一笔(关于港股打新,可看:港股打新又又又行了?港股打新教程攻略)。如果觉得打新太麻烦,不打也罢,平时资金就躺在各家的余额理财中,或者买个货币基金(也能满足部分要求交易一次才能薅的条件)

一挪迈的总结

我个人目前留了 2w 港币现金,目前正在一个个薅过去。为什么要开户?因为羊毛就在那里。你们觉得呢。

港股打新又又又行了?港股打新教程攻略

2025年2月19日 08:00
19年到21年期间,港股打新可以说是非常火爆。但是恰逢特殊事件,HK 封关,港交所也不查身份证,很多人都是几十个账户一起上,吃的都是大肉。
我的一大堆券商账号也是那个时候积累下来的。
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22年开始港股打新就无人问津了,也很少有亮眼的公司上市。
去年24年下半年开始,港股打新似乎逐渐回暖了。
就前两天(2月12日),古茗奶茶上市,也是一个小热门。
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雪王蜜雪冰城于2 月 14 日成功通过港交所上市聆讯,目测离上市也快了,各大券商估计都在筹备打新。

港股打新

港股打新和A股有一些区别:
  1. 港股低门槛,A股打新需要有持仓要求,港股只要有账户,账户有钱就可以打
  1. 港股有红鞋机制,中签率高,优先保证尽可能一人一手,对个人投资者相对更友好
  1. 港股打新支持融资,很多券商能给到 20倍、50倍甚至100倍的打新专用融资杠杆,轻松实现百万打新
  1. 破发风险,港股打新不同A股,港股上市股票是有破发风险的。

必要前提

香港银行卡:港卡是撬开打新大门的第一根棍子,没有它,资金周转会比较困难。因为我们是打港股,一般只有香港券商提供打新功能和融资。且交易币种为港币,使用港卡可以通过 FPS、eDDA 甚至银证转帐实现港币快速且免费的出入金。
关于港卡办理,目前你可以亲自赴港办理(攻略:赴港办香港银行卡资料汇总「2025」),也可以国内见证开户(博主可提供汇丰、渣打、恒生和星展的开户渠道)。
香港券商:香港券商账户每个人的开户数没有限制,可以开任意多个。可以在各大券商搞开户活动的时候开户,具体打新的时候再选择一个融资倍数最大的用。(券商开户活动可参考我的邀请小站: https://m.inm.ad ,通常比你自己开户多几百块的羊毛,部分券商也为我的读者朋友配备了专门的VIP客户经理)
券商的选择,主要看:
  1. 是否支持融资打新,香港券商叫孖展(即英文 margin),以及对应新股可提供多少倍的融资
  1. 看打新融资利率(打新融资利率可能和普通的买卖股票融资利率不同,注意甄别)
  1. 是否支持暗盘交易,支持暗盘可以有更早的机会出手股票,更快止盈和止损
  1. 券商实力
资金:港股打新最少申购1手(1手为50到10000股不等,看具体股票),一般一手在 5k 到 2w / 3w 港币左右。建议存入 2w 港币以上。

打新流程

需要注意的是,港交所在23年10月推出 FINI 系统,对于打新用户来说,最重要的就是开始查大陆身份证了。单人多户打新的 bug 已经被修复,现在如果同一个人多账户申购,会被取消资格。(但是你可以号召家里人一起,对吧 😁)
参与港股打新流程简要梳理如下:
  1. 前期准备:准备银行卡、券商账户和资金
  1. 招股分析:公司会公布招股日期、股价范围、发行股数、每手数量等信息,可根据公告分析是否值得打。
  1. 参与申购:通过券商提供的 IPO 界面,参与选择认购,选择现金或者融资以及申购数量。
  1. 公布中签:新股上市前一天会公布中签结果,登陆券商账户一般就可看到,中签则会有持股数体现,未中签则等待退款。
  1. 暗盘交易:上市前一天下午14:00之前一般都公布完中签结果,公布结果当天16:15-18:30即暗盘交易时间。暗盘是券商内部撮合交易,非正常交易时间。
  1. 上市当天:公布中签次日早上9点30分,港股开盘通常无论涨跌都会在这一天做了解。

机制&规则

国际配售 和 公开发售

港股 IPO,一般会有国际配售和公开发售。两者初始占比为 9:1(之所以叫“初始”,是因为还有“回拨机制”,看下方介绍)
国际配售,一般是机构和专业投资者(认证 PI,通常是800万港币资产)参与。
公开发售,一般是个人投资者,也就是散户。在个别情况下,机构和 PI 会也会参与抢占公开发售部分。

回拨机制

港股打新中的回拨机制规定了公开发售部分的最大比例。根据港交所的主板上市规则,公开发售部分在回拨后的最大比例为50%。具体规则如下:
  1. 初始分配:通常情况下,新股发行的初始分配比例为公开发售占10%,国际配售占90%。
  1. 回拨机制
    • 当公开发售部分的超额认购倍数达到15倍但低于50倍时,公开发售部分的比例将从10%回拨至30%。
    • 当超额认购倍数达到50倍但低于100倍时,公开发售部分的比例将回拨至40%。
    • 当超额认购倍数达到100倍及以上时,公开发售部分的比例将回拨至50%,这是回拨机制下的最大比例。
    1. 特殊情况:一些大型蓝筹股或特殊情况下,公司可以向港交所申请豁免标准,初始公开发售比例可能低于10%,且回拨比例也可能低于50%。例如,小米集团在上市时初始公开发售比例仅为5%,即使超额认购倍数超过100倍,最终回拨比例也仅为10%。

    分配机制

    在上述的国配和公开发售,以及回拨的基础上,针对个人投资者(也就是公开发售部分)还会分甲组乙组。分割点为500万认购金额,少于500万为甲组,大于500万为乙组。同时,甲组乙组的认购者继续在组内排序,通常把组内金额少的称为头,金额大的称为尾,因此:乙头即认购金额超过500万但不多的,甲尾即认购接近于500万,但没到的。
    甲组乙组概念有什么用?
    因为甲组的认购金额较小,人数相对乙组更多,因此,甲组中签数量会少一些。思考题:乙头甲尾,谁更占优优势?☺️
    港股打新主打一个“雨露均沾”,优先保障一人一手,在此基础上再均匀分配。
    通常甲组乙组各占50%份额,如果其中某组份额不足,则会调整。如果甲组乙组加起来的金额都不够,则会把份额挪给国配的基石投资者。如果公开发售和国配认购都不足,则 IPO 失败。

    绿鞋机制 和 超额配售

    "绿鞋机制"是一种在股票发行中常见的稳定股价的机制。这个名字来源于美国的一家投资银行,绿鞋公司(Green Shoe Manufacturing,现在的名字是Stride Rite Corporation),它是第一家使用这种机制的公司。
    “绿鞋机制”的运作方式就是在新股上市之日起30日内,发行人允许承销商超额向投资者出售不超过原计划15%的股票。
    绿鞋机制可以在新股上市时候起到稳定股价的作用。
    如果新股上市后股价上涨,承销商可以行使绿鞋选择权,从发行人处以发行价购买额外股份,并将这些股份分配给超额认购的投资者。这一操作增加了市场供应,有助于抑制股价过快上涨。
    如果新股上市后股价下跌,承销商可以在市场上以低于发行价的价格买入股票,然后将这些股票分配给超额认购的投资者。这一操作减少了市场供应,有助于支撑股价。
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    如果承销商未行使绿鞋选择权,超额配售的股份将被取消,发行人无需额外发行股份。
    绿鞋的具体执行还是挺有意思的,有点期权的感觉,由于篇幅关系,这里暂且不展开。总之,可以简单理解为有绿鞋的 IPO,看上去会显得更稳一些。

    申购方式

    港股打新可用普通申购和银行融资两种方式:
    普通申购:即用账户的现金或者使用持仓资产做抵押杠杆。这种方式通常杠杆很低。
    银行融资:这种方式通常是专门给打新包装的融资,香港叫 孖展(Margin),能给到 20倍、50倍甚至100倍融资,需要支付利息

    其他概念名词

    入场费

    即一手的认购金额。

    抽飞

    在认购截止之前有人取消认购。如果有大金额抽飞则需要注意,说明该股票可能有利空消息。

    顶头锤

    新股最大可申购的档位。顶头锤的规模可以侧面反应股票的热度。

    风险

    破发

    港股打新存在破发风险,即跌破发行价。有的股票会在上市第一天就开始暴跌,如果没有绿鞋机制,亏损也会较大。

    融资爆仓

    融资打新的时候,尤其是高倍数打新,因为杠杆的存在,即使小幅下跌也会造成账户亏损,甚至爆仓。

    打新纪律

    不盲目打新

    在认购前,仔细考量公司的基本面信息。并根据公布的招股信息、数据、基石投资者阵容、保荐人阵容等,也要结合社交媒体上投资者的情绪。

    打新不炒新

    打新,本质上是套利。无论盈亏,中签后都应该尽早退出,挪出资金开始新的投资。新股上市,往往都比较波动,一定不能追高、补仓,不能把“套利”变成“套牢”。

    思考

    打新,本质上和曾经讲的拖拉机(A股拖拉机套利)很相似,都是套利。认清楚这个本质,能让你的打新之路走得更加踏实。
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